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乙二醇略有起色,是超跌反弹,还是就此筑底?
添加时间:2019-05-29

  近几日乙二醇市场走势略显异常。脱离原油暴跌的冲击,避开下游聚酯开工收缩的利空,价格开始止跌回升,那经过长达9个月的下跌之后,能否改变目前的颓势呢?

  供应端表现略显中性

  从国内供应端来看,目前一体化装置从经济效益考量(按照目前EO-MEG价格对比来看,7300元/吨的EO仍有一定的盈利空间),已经加大EO产出,压缩MEG产量,后期一体化产量压缩空间非常有限;而合成气装置方面自4月份开始陆续开启检修,且部分装置重启有所延迟,6月份仍有装置有检修计划,虽目前细节尚未明确,但可以肯定的是合成气装置整体的开工负荷将随着前期装置检修的重启有小幅提升的空间。

  因此整体供应端上表现略显中性,利好的支撑点并不明显。而国外方面,进口货源受到南亚装置检修等消息的影响,预计6月份到货量稳中小幅回落。

  码头乙二醇小幅去库

  5月份开始国内煤制乙二醇检修增多,部分一体化装置也进行了降量。然聚酯维持高负荷运行,刚性需求支撑下库存缓慢下降。截止到5月23日华东码头库存降至14.9万吨,5月份累计降库13.3万吨。

  终端需求不容乐观

  近期聚酯的情况也同样不容乐观,因为终端订单情况不佳,导致库存不断攀升,终端多采取按需采购策略。从成本角度来看,近段时间以来,主流供应商不断回购PTA现货,价格持续坚挺,导致聚酯现金流全面萎缩。供需两端的共同压制下,国内聚酯企业不断传出检修消息,截止到本周聚酯综合开工率下降至88.53%。

       因此综合来看,乙二醇基本面上暂无新的利好带动,但阶段性利空基本释放,且当前市场价格跌至成本线下方之后,盘面上加空的意愿也有所减弱。另外,目前的乙二醇价格处在08年金融危机之后的低位,在6月份供需缓和等的预期下,市场进一步下行的预期不大,在此筑底的概率增强。